Enthüllung von Teslas Q3 -Ergebnissen: Marktrealitäten und Margin -Erkenntnisse

Teslas Leistung im 3. Quartal: Den Realitäten ins Auge sehen, Bedenken ansprechen und Lichtblicke finden

Teslas Ergebnisse für das dritte Quartal waren kaum überraschend. Ähnlich wie beim Präzedenzfall Model X dauert es länger als ursprünglich geplant, bis der mit Spannung erwartete Cybertruck in Produktion geht. Während der Investor-Relations-Konferenz (IR) von Tesla am Mittwoch war dies eines von mehreren Themen, die die Aktionäre verunsicherten, da sie solche doppelten Rückschläge bei der Berichterstattung nicht gewohnt waren. Seit dem zweiten Quartal 2019 hat Tesla weder bei den Gewinnen noch beim Umsatz hinter den Erwartungen zurückgeblieben.

- Ergebnis Q3 2023: 66 Cent pro Aktie (bereinigt) gegenüber erwarteten 73 Cent pro Aktie
- Umsatz im 3. Quartal 2023: 23,35 Milliarden US-Dollar pro Aktie gegenüber erwarteten 24,1 Milliarden US-Dollar

Waren die Erwartungen für das dritte Quartal zu optimistisch? Vielleicht.

War der gedämpfte Ton während des IR-Gesprächs beunruhigend? Zweifellos.

Könnte CEO Elon Musks Betonung der Erschwinglichkeit und der relativ hohen Zinsen eher aufschlussreich als entmutigend, eher visionär als pessimistisch sein? Ganz sicher. Das ist jedoch nicht Musks Stil, sodass die Tesla-Aktionäre (mich eingeschlossen) etwas enttäuscht sind. Aber in Teslas Anerkennung der Marktrealitäten steckt ein Hoffnungsschimmer. Darauf können Sie wetten.

Laut Bloomberg war der von Musk und seinem Führungsteam zum Ausdruck gebrachte Grad an makroökonomischem Pessimismus bemerkenswert, wenn auch nicht völlig unerwartet.

Die Erwartung: Tesla würde mehrere Jahre in Folge ein jährliches Wachstum von 50 % erzielen.

Der Ablauf: Das Unternehmen verdoppelte die Zahl seiner Automobilmontagewerke.

Die Realität: Im Jahr 2022 blieb das Unternehmen hinter den Erwartungen zurück und wird dieses Tempo auch in diesem Jahr nicht erreichen. Darüber hinaus werden die Prognosen für 2024 diese Rate nicht erreichen.

Mehrere Faktoren trugen zum düsteren Ton des IR-Gesprächs im dritten Quartal bei:

- Die Leerlaufzeiten in der Fabrik forderten ihren Tribut.
- Im makroökonomischen Umfeld herrschte große Unsicherheit.
- Wenn die Zinsen nicht sinken, wird die Erschwinglichkeit eines Tesla für viele potenzielle Käufer weiterhin ein Problem bleiben.

Bestimmte Unsicherheitsbereiche blieben ohne umfassende Erklärungen von Musk und seinem Team:

- Bei einigen Tesla-Produkten könnte das Gesetz der abnehmenden Erträge gelten.
- Die Kosten pro Fahrzeug werden in den kommenden Quartalen sinken.
- Der Zeitplan für den Bau der Fabrik in Mexiko steht noch nicht fest.

Was waren die positiven Höhepunkte des Anrufs?

- Die Kosten und Margen bei Megapacks haben sich verbessert.
- Eine günstigere Rate der Fahrzeugkostenverbesserung.
- Tesla hat gegen Ende des dritten Quartals die Fabrikmodernisierungen abgeschlossen, was zu einer Steigerung des Produktionsvolumens führen sollte.
- Es wird erwartet, dass die Kostensenkungsbemühungen positive Ergebnisse bringen.
- Das Unternehmen bleibt seinem Ziel treu, die Qualität und Leistungsfähigkeit seiner Fahrzeuge konsequent zu verbessern.
- Wenn die Zinsen zu sinken beginnen, wird Teslas Produktionsvolumen ansteigen.

Der Elefant im Raum: Niedrigere Preise verkaufen mehr Teslas

Während des IR-Gesprächs zeigte Musk echtes Mitgefühl für die unteren Mittelklasse-Personen, die der Tesla-Community beitreten möchten, aber mit finanziellen Einschränkungen konfrontiert sind, wie etwa dem fehlenden Zugang zu Anreizen wie Steuergutschriften. Er betonte, dass ein erheblicher Teil der Bevölkerung von Gehaltsscheck zu Gehaltsscheck lebt und oft mit Schulden belastet ist. Musk zeichnete ein anschauliches Bild von potenziellen Tesla-Kunden, die nicht ohne weiteres 7.500 Dollar für einen längeren oder sogar kürzeren Zeitraum aufbringen können, um die Steuergutschrift in Anspruch zu nehmen. In einigen Fällen stehen ihnen diese 7.500 Dollar möglicherweise nicht einmal an Steuern zur Verfügung.

Musk betonte weiter: „Ich kann die Bedeutung der Erschwinglichkeit nicht genug betonen … Wir müssen Wege finden, unsere Produkte für die Menschen erschwinglicher zu machen.“"

Als Musk nach dem Zeitplan für das Produkt der nächsten Generation gefragt wurde, antwortete er prompt: „Zurzeit nicht.“ Eine andere Antwort während des IR-Gesprächs hätte möglicherweise eine Welle der Begeisterung unter Tesla-Fans ausgelöst.

Rückblickend auf den Mai 2023 und Teslas Investorentag waren die Analysten voller Vorfreude auf Masterplan 3. Viele waren überzeugt, dass der nächste Schritt für das Unternehmen ein budgetfreundliches Tesla Model C sein würde. Ein derart sparsames Modell hätte Teslas Attraktivität steigern, der zunehmenden Konkurrenz entgegenwirken und die Position des Unternehmens als Vorreiter bei der Erreichung von Null-Emissionen festigen können.

Dies war jedoch nicht der vom Tesla-Vorstand unter der Leitung von Musk bevorzugte Weg. Daher konzentrierte sich der Fokus des IR-Gesprächs hauptsächlich auf den Cybertruck, vollautonomes Fahren, Werbung, Robotertaxis, Radar und Preisflexibilität.

In Bezug auf den Cybertruck betonte Musk, man müsse die Erwartungen dämpfen. Er räumte zwar ein, dass es sich um ein phänomenales Produkt handele, warnte jedoch, dass es zwischen einem und 18 Monaten dauern werde, bis es signifikant zu einem positiven Cashflow beitrage.

Zum Thema „Vollautonomes Fahren“ gab Musk einen Überblick über den Fortschritt des Programms und betonte, dass Tesla-Fahrzeuge mit der FSD-Beta-Version bereits über eine halbe Milliarde Meilen zurückgelegt hätten. Diese Zahl steige rasch an, und es sei eine umfangreiche Computerinfrastruktur vorhanden.

Was Werbung angeht, räumte Musk zwar deren Bedeutung ein, betonte aber, dass Autos für den Durchschnittsbürger erschwinglich sein müssten. Er merkte an, dass es dem übergeordneten Ziel nicht diene, Menschen über ein Auto zu informieren, das sie sich nicht leisten könnten.

Musk drückte seine Begeisterung über die Fortschritte im Bereich der Autonomie aus, beschrieb Software für selbstfahrende Autos als „nichts als Netz“ und bekräftigte ihr transformatives Potenzial.

Bezüglich der Radartechnologie stellte Musk klar, dass es sich dabei um eine experimentelle Funktion in Modell S und X handele und dass es derzeit keine Pläne gebe, sie in Modell 3 oder Y zu integrieren.

Abschließend betonte Musk, dass die Preisgestaltung einen erheblichen Einfluss auf das Verbraucherverhalten habe und betonte, dass Autos erschwinglicher sein müssten. Er betonte, dass die Zinssätze einen Einfluss auf die allgemeine Erschwinglichkeit hätten und dass sie letztlich die Kosten des Autos erhöhen.

Tesla ist nicht der einzige Autohersteller mit reduziertem Volumen

Tesla ist nicht der einzige, der mit einem schleppenden Markt für Elektrofahrzeuge zu kämpfen hat. Auch General Motors und Ford haben Pläne angekündigt, ihre geplante Produktion von Elektrofahrzeugen zurückzufahren. Volkswagen hat die Produktion von Elektroautos in seinen deutschen Werken reduziert und ein 2 Milliarden Dollar teures Fabrikprojekt in Wolfsburg aufgegeben. Volta Trucks, ein Startup in der Elektro-Lkw-Branche, kam nicht über die Anfangsphase hinaus und meldete Insolvenz an.

Für Tesla besteht die entscheidende Aufgabe derzeit darin, die Nachfrage mit der Produktionskapazität in Einklang zu bringen. Dies bedeutet nicht, dass es sofort zu einer Expansion kommen wird. Der Schwerpunkt wird vielmehr auf der Verbesserung der Effizienz der aktuellen Produktionslinien liegen.

„Ich sage nicht, dass die Dinge schlecht sein werden“, sagte Musk. „Ich sage nur, dass sie es sein könnten.“

Was die Q3-Gewinne betrifft, so schwinden Teslas Q3-Gewinne aufgrund aggressiver Preissenkungen als Reaktion auf die Marktbedingungen

Um die Nachfrage anzukurbeln, senkte Tesla im dritten Quartal die Preise deutlich, was für den Elektroautohersteller im Vergleich zum Vorjahr sowohl zu einem Rückgang der Gewinne als auch der Bruttomarge führte.

Das Unternehmen meldete einen Rückgang des Nettogewinns um 44 Prozent auf 1,9 Milliarden Dollar, was größtenteils auf umfangreiche Preissenkungen in der gesamten Produktpalette zurückzuführen ist. Trotzdem stieg der Umsatz um 9 Prozent auf 23,35 Milliarden Dollar, was das niedrigste Wachstum seit über drei Jahren darstellt.

Da Tesla im vierten Quartal eine Rekordauslieferung von 476.000 Fahrzeugen anstrebt und sein ehrgeiziges Jahresziel von 1,8 Millionen Fahrzeugen erreichen möchte, rechnen Investoren und Analysten mit weiteren Preisanpassungen.

Vergleicht man die Zahlen des dritten Quartals, so sank Teslas Bruttomarge von 25,1 Prozent im Vorjahr, also vor Beginn der Preissenkungen, auf 17,9 Prozent. Im zweiten Quartal meldete das Unternehmen eine Bruttomarge von 18,2 Prozent. Analysten hatten ursprünglich einen Umsatz von 24,1 Milliarden Dollar für das dritte Quartal prognostiziert, was auf eine leichte Unterschreitung hindeutet.

Teslas bereinigte Gewinnspanne von 17,9 Prozent entsprach genau den Markterwartungen. Folglich beendeten die Aktien des Unternehmens den Tag mit einem Minus von 5 Prozent bei 242,68 Dollar.

In seinen Schlussworten räumte Musk ein, dass sein vorsichtiger Ton während des gesamten IR-Gesprächs spürbar war. Er fügte hinzu: „Wenn irgendjemand fundierte Erkenntnisse dazu hat, wäre ich sehr dankbar. Und ich entschuldige mich, wenn ich vielleicht vorsichtiger bin als nötig, aber angesichts meiner Erfahrungen ist das möglich. Ich leide seit 2009 an einer schweren posttraumatischen Belastungsstörung, und auch die Jahre 2017 bis 2019 waren kein Zuckerschlecken. Es war eine unglaublich harte Zeit. Die Autoindustrie erlebt auch zyklische Muster, weil die Menschen dazu neigen, in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit mit dem Kauf eines neuen Autos zu warten. Produktbasierte Unternehmen gedeihen in einem robusten Wirtschaftsklima, stehen aber in härteren Zeiten vor Herausforderungen.“

Eine Vorreiterrolle kann tatsächlich isolierend wirken. Schwierige Zeiten erfordern Widerstandsfähigkeit und Weitsicht – Eigenschaften, die Musk immer wieder an den Tag gelegt hat. Die Wirtschaft könnte sich als robuster erweisen, als Berichte vermuten lassen, und politische Veränderungen können die öffentliche Stimmung rasch verändern. Die Ergebnisse des vierten Quartals werden als entscheidender Gradmesser dafür dienen, ob Tesla seine Dominanz auf dem Elektrofahrzeugmarkt und seine Attraktivität für die Aktionäre aufrechterhalten kann.

---------Das Artikel Ist teilweise Auszug von CNBC.