Die mutige Vorhersage von Ark Invest: Teslas Wachstumstrajektorie steigt immer noch

Zweifel entkräftet: ARK Investment Management bleibt bei Teslas Zukunft. Ist Skepsis angebracht oder sollten wir der Entwicklung vertrauen?

Mittlerweile ist allgemein anerkannt, dass die jüngsten Aussagen von Tesla-CEO Elon Musk wahrscheinlich zu einem deutlichen Rückgang des Aktienwerts des Unternehmens beigetragen haben. Sein düsterer und entmutigter Ton während des Investor-Relations-Gesprächs (IR) von Tesla sowie die hinter den Erwartungen zurückgebliebenen Gewinne im dritten Quartal haben zahlreiche Fragen zu Teslas Finanzaussichten für die kommenden Jahre ausgelöst.

Damals wies ich darauf hin, dass die Anleger berechtigte Gründe zur Sorge hätten. Allerdings bemerkte ich auch einen Funken Optimismus hinsichtlich der Zukunft von Tesla. Während Musk die Notwendigkeit betonte, „die Erwartungen an den Cybertruck zu steuern“, und angab, dass es zwar ein bemerkenswertes Produkt sei, es aber zwischen einem Jahr und 18 Monaten dauern werde, bis es einen wesentlichen positiven Cashflow-Beitrag erbringe. Ist diese Vorsicht nicht ein Zeichen neuer Reife für einen CEO, der in der Vergangenheit das Blaue vom Himmel versprochen und Fortschritte in gemessenen Schritten erzielt hat?

Ich bin nicht der Einzige, der das IR-Call-Transkript genau unter die Lupe nimmt und Gründe findet, an Teslas Potenzial zu glauben. Tatsächlich heißt es in einem Artikel von Tasha Keeney, Director of Investment Analysis and Institutional Strategies bei ARK Invest, diese Woche: „Trotz der aktuellen Herausforderungen bleiben wir fest davon überzeugt, dass Tesla der Konkurrenz um Jahre voraus ist.“

Hmmm. Was genau sehen Keeney und ihre Kollegen bei ARK, das so viel Vertrauen in Teslas Potenzial weckt?"

Im April enthüllte Musk einige Details zum Cybertruck, weitere Erläuterungen finden sich im Masterplan 3 des Unternehmens. Jetzt haben wir die Bestätigung, dass das kommerzielle Debüt des Cybertrucks für den 30. November angesetzt ist. Musk hat jedoch eine offene Warnung an die Investoren ausgesprochen und behauptet, dass die anschließende Skalierung der Volumenproduktion eine „gewaltige Herausforderung“ sein werde.

Keeney von ARK versichert, dass „Tesla umfangreiche Erfahrung bei der Bewältigung anspruchsvoller Produktionsanläufe gesammelt hat“. Tatsächlich betont sie, dass bei der Produktion des Model X alles von Fensterdichtungen bis hin zur Konstruktion der Sitze in der zweiten Reihe Hindernisse für das Unternehmen darstellten, wie Musk 2016 zugab. „Beim Model X gab es ein gewisses Maß an Selbstüberschätzung“, räumte er ein. „Wir sind bei der Konstruktion des Autos zu weit gegangen.“

Dieses übermäßige Vertrauen in das Model X weckt Erinnerungen an die Rampe des Model 3, die Musk später als „Produktionshölle“ bezeichnete. 2018 erinnerte Steve Hanley von CleanTechnica unsere Leser daran, dass „für Tesla jeder Tag eine Reise in unbekanntes Terrain ist“. Steve überlegte: „In mancher Hinsicht ist das Unternehmen ein Opfer seiner eigenen Triumphe.“

Vielleicht ist diese Erkenntnis noch immer vorausschauend und trifft auch auf den Cybertruck zu. Wie Keeney bemerkt: „Anfangs wurde der Cybertruck für sein Versprechen eines unkomplizierten, kosteneffizienten Designs gelobt, doch jetzt sieht er sich offenbar mit Fertigungskomplizen konfrontiert, die die Investoren überraschen.“

Das Pickup-Truck-Paradigma: Teslas Cybertruck und die Suche nach neuen Grenzen

In den USA gilt das Pickup-Segment als Bastion der Profitabilität und Verbrauchernachfrage und weckt oft starke emotionale Verbindungen. Es dient als Gegengewicht zu Gefühlen der Verletzlichkeit und vermittelt durch sein mutiges Design, das sich durch übergroße Kotflügel und Reifen auszeichnet, die eine Aura der Robustheit ausstrahlen, ein Bild der Macht. Laut Reuters ist der Cybertruck bereit, es im hart umkämpften Bereich der elektrischen Pickup-Trucks mit Konkurrenten wie dem R1T von Rivian, dem F-150 Lightning von Ford und dem Chevrolet Silverado EV von General Motors aufzunehmen. Der Cybertruck weicht mit seiner avantgardistischen Ästhetik von der Konvention ab und bietet eine unauffälligere Alternative.Aber ist diese Abweichung ein Nachteil? Wenn nicht, bleibt die Frage: Können die Anleger bis zur Markteinführung und der späteren Rentabilität durchhalten?

Keeney ist sich der besonderen Herausforderungen bewusst, mit denen der Cybertruck derzeit in der Produktion zu kämpfen hat. Sie merkt an: „Da die Komponenten anders sind als bei anderen Tesla-Modellen, werden die Kosten kurzfristig wahrscheinlich die ursprünglichen Erwartungen übertreffen.“

Das bahnbrechende Design des Cybertrucks war ein früher Hinweis auf Teslas Absicht, einen neuen Weg in den Pickup-Markt zu beschreiten, und präsentierte ein Fahrzeug, das scheinbar aus der Science-Fiction stammt. Seine besonderen Merkmale wie eine Bodenfreiheit von 16 Zoll, ein vorderer Böschungswinkel von 35 Grad, eine verstärkte Karosserie und Glas, vielseitige Leistungsoptionen und ein integrierter Luftkompressor heben ihn von seinen Gegenstücken im Truck-Bereich ab. Diese außergewöhnlichen Eigenschaften stellten jedoch auch Herausforderungen dar, von der Konzeptionsphase über die Entwicklung, Vorproduktion, Produktion bis hin zur bevorstehenden Vertriebsphase.

Keeney erklärt freimütig: „Trotz der aktuellen Herausforderungen sind wir weiterhin davon überzeugt, dass Tesla der Konkurrenz bei der Herstellung kostengünstiger Fahrzeuge um Jahre voraus ist.“

Im März erklärten Teslas Ingenieure ihre Absicht, die Montagekosten künftiger Autogenerationen zu halbieren. Das Unternehmen möchte dies durch den Einsatz innovativer Fertigungstechniken und den Einsatz kleinerer Fabriken erreichen. Laut CBS News erklärte Franz von Holzhausen, Teslas Designchef, dass die Autos in kleineren modularen Einheiten gebaut würden, die dann integriert würden. Die künftige Fabrik für den elektrischen Antriebsstrang könnte nur halb so groß sein wie die kürzlich in Austin errichtete Anlage, aber 65 % weniger kosten. „Das bedeutet auch, dass wir mehrere Fabriken gleichzeitig errichten können“, bemerkte Tom Zhu, Leiter der Tesla-Produktion.

Angesichts unserer Vorliebe für sofortige Befriedigung in der westlichen Welt übersieht man außerdem leicht, dass die Automobilbranche noch im Juni von der Nachricht in Aufruhr war, dass Tesla sich verpflichtet hatte, sein Supercharger-Netzwerk schrittweise für Elektrofahrzeuge anderer Hersteller zu öffnen. Zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Artikels haben General Motors, Mercedes-Benz, Nissan, Hyundai, Kia und zahlreiche andere Automobilhersteller und ihre Marken alle eine Umstellung auf das angekündigt, was heute als NACS bekannt ist – der North American Charging Standard. Dies war eine bedeutende Entwicklung, und der Markt reagierte positiv auf Tesla.

Darüber hinaus ist anzumerken, dass die Preise der leichter zugänglichen Tesla-Modelle in den letzten Jahren gesunken sind. Das Tesla Model 3 2023 startet jetzt bei 40.240 US-Dollar für die Basisvariante mit Hinterradantrieb und bietet eine beeindruckende maximale Reichweite von 272 Meilen. Und das, ohne mögliche Rabatte und Subventionen zu berücksichtigen.

Keeney schließt den ARK-Artikel mit einer Vision von Teslas Potenzial, das eng mit der Entwicklung „eines der leistungsstärksten Supercomputer der Welt“ verknüpft ist. Teslas geistiges Kind, Dojo, ist ein Supercomputer, der sich ausschließlich dem maschinellen Lernen von KI widmet und am AI Day 2021 vorgestellt wurde. Er nutzt Teslas selbst entwickelte Chips, seine robuste Infrastruktur und Videodaten, die von Teslas aus aller Welt bezogen werden, um sein neuronales Netzwerk zu verfeinern.

„Dies“, erläutert Keeney, „sollte zusammen mit dem scheinbar uneinholbaren Vorsprung bei den realen Fahrdaten den Weg für autonomes Fahren ebnen.“

Tatsächlich ist das Dojo-Netzwerk eine entscheidende Säule bei Teslas Suche nach maschineller Bildverarbeitungstechnologie für sein vollautonomes Fahrsystem (FSD). Prognosen gehen davon aus, dass die Rechenkapazität des Unternehmens bis Oktober 2024 unglaubliche 100 Exaflops erreichen wird. (Zum Vergleich: Ein Exaflop ist ein Leistungsmaß für einen Supercomputer, der mindestens eine Trillion Gleitkommaoperationen pro Sekunde ausführen kann.) Mit Dojo möchte Tesla seine Kapazität von etwa 14.000 Nvidia A100-Chips auf das Rechenäquivalent von etwa 300.000 A100-Chips erhöhen.

„Unserer Ansicht nach wird Tesla weiterhin weltweit führend im Bereich autonomer Elektrotransport sein“, so Keeney abschließend.

Abschließende Gedanken

Obwohl Autonomie für Teslas Potenzial von entscheidender Bedeutung ist, muss man sich darüber im Klaren sein, dass das Fundament des Unternehmens auf der Machbarkeit seines vollautonomen Fahrsystems (FSD) beruht. Teslas vertikale Integration ist ein Dreh- und Angelpunkt seines Erfolgs. Sie umfasst weit mehr als nur einen Fahrzeugbestand – wir müssen auch die Fähigkeit des Unternehmens berücksichtigen, die Erzeugung und Speicherung erneuerbarer Energie nahtlos in Strukturen zu integrieren und sogar die Stärkung ganzer Gemeinden zu ermöglichen. Dies unterscheidet Tesla wirklich von anderen Autoherstellern und hat einen erheblichen Wert für seine Stakeholder.

Sicherlich hat es der Sache nicht geschadet, als Musk am vergangenen Wochenende am Steuer eines Cybertrucks das Formel-1-Rennen in Austin betrat. Begeisterte Fans jubelten und skandierten „Elon, Elon, Elon“, als der vollendete Showman versuchte, abzureisen.

--------Das Artikel Ist teilweise Auszug von The Motley Fool.