Prédiction audacieuse d'Ark Invest: la trajectoire de croissance de Tesla monte toujours en flèche

Démystifier les doutes : ARK Investment Management reste ferme sur l'avenir de Tesla. Le scepticisme est-il justifié ou devrions-nous faire confiance à la trajectoire ?

Il est désormais largement admis que les récentes déclarations du PDG de Tesla, Elon Musk, ont probablement contribué à une baisse significative de la valeur des actions de l'entreprise. Son ton sombre et découragé lors de la conférence téléphonique avec les investisseurs de Tesla, associé à des résultats du troisième trimestre inférieurs aux attentes, a suscité de nombreuses questions sur les perspectives financières de Tesla pour les années à venir.

À l’époque, j’avais souligné que les investisseurs avaient de bonnes raisons de s’inquiéter. Mais j’avais aussi noté une lueur d’optimisme concernant l’avenir de Tesla. Elon Musk avait souligné la nécessité de « gérer les attentes concernant le Cybertruck », précisant que même s’il s’agissait d’un produit remarquable, il faudrait entre un an et 18 mois avant qu’il ne devienne un contributeur de trésorerie positif substantiel. Cette prudence n’est-elle pas le signe d’une maturité retrouvée pour un PDG qui a toujours promis la lune et réalisé des progrès par paliers mesurés ?

Je ne suis pas le seul à avoir examiné attentivement la transcription des entretiens avec les investisseurs et à avoir des raisons de croire au potentiel de Tesla. En fait, un article publié cette semaine par Tasha Keeney, directrice de l'analyse des investissements et des stratégies institutionnelles chez ARK Invest, affirme : « Malgré les défis actuels, nous restons convaincus que Tesla a des années d'avance sur la concurrence. »

Hmmm. Qu'est-ce que Keeney et ses collègues d'ARK voient exactement qui inspire une telle confiance dans le potentiel de Tesla ?

En avril, Musk a dévoilé certains détails sur le Cybertruck, avec des précisions supplémentaires disponibles dans le Master Plan 3 de l'entreprise. Nous avons maintenant la confirmation des débuts commerciaux du Cybertruck prévus pour le 30 novembre. Cependant, Musk a lancé un avertissement franc aux investisseurs, affirmant que l'augmentation ultérieure de la production en volume sera un « énorme défi ».

Keeney, d'ARK, affirme que « Tesla a accumulé une vaste expérience dans la gestion des rampes de production en volume exigeantes ». En effet, elle souligne que tout, des joints de fenêtre à la construction des sièges de la deuxième rangée, a posé des obstacles à l'entreprise pendant la production du Model X, comme l'a reconnu Elon Musk en 2016. « Il y avait un élément d'excès de confiance avec le Model X », a-t-il concédé, « nous sommes allés trop loin dans la conception de la voiture ».

Cette confiance excessive dans le Model X évoque des souvenirs de la rampe du Model 3, dont Elon Musk a plus tard reconnu qu'elle descendait vers « l'enfer de la production ». En 2018, Steve Hanley de CleanTechnica rappelait à nos lecteurs que « pour Tesla, chaque jour est un voyage en territoire inconnu ». Steve a réfléchi : « À certains égards, c'est une victime de ses propres triomphes ».

Cette idée reste peut-être prémonitoire et reste valable pour le Cybertruck. Comme le remarque Keeney, « initialement salué pour sa promesse d'une conception simple et économique, le Cybertruck semble désormais confronté à des complexités de fabrication qui prennent les investisseurs par surprise. »

Le paradigme du pick-up : le Cybertruck de Tesla et la quête d'une nouvelle frontière

Aux États-Unis, le segment des pick-up est un bastion de rentabilité et de demande des consommateurs, évoquant souvent de fortes connexions émotionnelles. Il sert de contrepoids aux sentiments de vulnérabilité, projetant une image de puissance à travers son design audacieux, caractérisé par des ailes et des pneus surdimensionnés dégageant une aura de robustesse. Selon Reuters, le Cybertruck est prêt à affronter des concurrents comme le R1T de Rivian, le F-150 Lightning de Ford et le Chevrolet Silverado EV de General Motors dans l'arène très concurrentielle des pick-up électriques. Le Cybertruck, avec son esthétique avant-gardiste, s'écarte du conventionnel, offrant une alternative plus furtive.Mais cet écart est-il un inconvénient ? Dans le cas contraire, la question qui se pose est la suivante : les investisseurs pourront-ils attendre le lancement et la rentabilité du projet ?

Keeney reconnaît avec perspicacité les défis de production spécifiques auxquels le Cybertruck est actuellement confronté. Elle note : « Avec des composants différents de ceux que l'on trouve dans les autres modèles Tesla, ses coûts sont susceptibles de dépasser les attentes initiales à court terme. »

Le design révolutionnaire du Cybertruck a été un premier indicateur de l'intention de Tesla de se frayer un chemin vers le marché des pick-up, présentant un véhicule apparemment tiré du domaine de la science-fiction. Ses caractéristiques distinctives, telles qu'une garde au sol de 16 pouces, un angle d'approche avant de 35 degrés, une carrosserie et des vitres renforcées, des options d'alimentation polyvalentes et un compresseur d'air intégré, le distinguent de ses homologues du secteur des camions. Ces attributs exceptionnels ont toutefois également présenté des défis depuis la phase de conceptualisation jusqu'à la phase de développement, de préproduction, de production et de distribution imminente.

Keeney déclare franchement : « Malgré les défis actuels, nous restons convaincus que Tesla a des années d'avance sur la concurrence en matière de production de véhicules rentables. »

En mars, les ingénieurs de Tesla ont annoncé leur intention de diviser par deux les coûts d'assemblage des futures générations de voitures. L'entreprise compte y parvenir en s'appuyant sur des techniques de fabrication innovantes et en employant des usines à plus petite échelle. Selon CBS News, Franz Von Holzhausen, responsable de la conception de Tesla, a expliqué que les voitures seraient construites en unités modulaires plus petites, qui seraient ensuite intégrées. La future usine de groupes motopropulseurs électriques pourrait n'avoir que la moitié de la taille de l'usine récemment construite à Austin, tout en coûtant 65 % de moins. « Cela signifie également que nous pouvons créer plusieurs usines simultanément », a noté Tom Zhu, responsable de la fabrication de Tesla.

De plus, étant donné notre penchant pour la gratification instantanée dans le monde occidental, il est facile d’oublier qu’en juin dernier, l’industrie automobile était en effervescence à l’annonce que Tesla s’était engagé à ouvrir progressivement son réseau de Superchargeurs aux véhicules électriques non Tesla. Au moment de la rédaction de cet article, General Motors, Mercedes-Benz, Nissan, Hyundai, Kia et de nombreux autres constructeurs automobiles et leurs marques ont tous annoncé un passage à ce que l’on appelle désormais la norme de recharge nord-américaine NACS. Il s’agissait d’une évolution importante, et le marché a réagi positivement à Tesla.

Il convient également de noter que les modèles Tesla les plus accessibles ont vu leur prix baisser au cours des deux dernières années. La Tesla Model 3 2023 est désormais proposée à partir de 40 240 $ pour la variante de base à propulsion arrière, offrant une autonomie maximale impressionnante de 437 km. Et ce, sans compter les éventuelles remises et subventions.

Keeney conclut l'article d'ARK en envisageant le potentiel de Tesla, étroitement lié au développement de « l'un des supercalculateurs les plus puissants du monde ». Le projet de Tesla, Dojo, est un supercalculateur exclusivement dédié à l'apprentissage automatique de l'IA, dévoilé lors de l'AI Day 2021. Il exploite les puces conçues en interne par Tesla, son infrastructure robuste et les données vidéo provenant de Teslas du monde entier pour affiner son réseau neuronal.

« Ceci », précise Keeney, « associé à son avance apparemment insurmontable dans les données de conduite dans le monde réel, devrait ouvrir la voie à la conduite autonome. »

En effet, le réseau Dojo constitue un pilier essentiel dans la quête de Tesla pour une technologie de vision artificielle destinée à piloter son système de conduite entièrement autonome (FSD). Les projections suggèrent que d'ici octobre 2024, la capacité de calcul de l'entreprise atteindra le chiffre stupéfiant de 100 exaflops. (Pour le contexte, un exaflop représente une mesure de performance pour un supercalculateur capable d'exécuter au moins un quintillion d'opérations en virgule flottante par seconde.) Grâce à Dojo, Tesla vise à élever sa capacité d'environ 14 000 puces Nvidia A100 à l'équivalent informatique d'environ 300 000 puces A100.

« Selon nous, Tesla continuera à être le leader mondial du transport électrique autonome », conclut Keeney.

Réflexions finales

Si l’autonomie est essentielle au potentiel de Tesla, il est essentiel de reconnaître que les fondations de l’entreprise reposent sur la viabilité de son système de conduite entièrement autonome (FSD). L’intégration verticale de Tesla est un élément clé de son succès. Elle englobe bien plus qu’un inventaire de véhicules : nous devons également tenir compte de la capacité de l’entreprise à intégrer de manière transparente la production et le stockage d’énergie renouvelable dans ses structures, permettant même l’autonomisation de communautés entières. Cela distingue véritablement Tesla des autres constructeurs automobiles et représente une valeur considérable pour ses parties prenantes.

Certes, cela n'a pas gâché les choses le week-end dernier, lorsque Musk a fait son entrée sur la piste de Formule 1 d'Austin au volant d'un Cybertruck. Des fans enthousiastes ont applaudi en scandant « Elon, Elon, Elon » alors que le showman accompli tentait de quitter la piste.

--------Ce article est en partie extrait de The Motley Fool.